新华社北京8月20日电(记者吴雨、张千千、吴燕婷)中国人民银行20日发布了新的贷款市场报价利率(LPR),一年期报价利率均较此前有所下降。通过改革完善LPR形成机制,贷款利率“两轨合一轨”又迈进一大步。利率加速并轨,谁将受益?又如何确保低成本资金流向实体企业?

　　“以前公司贷款利率基本是基准利率上浮50%左右,今年融资环境有所改善,公司整体融资成本同比降低一半。”主营跨境物流的深圳市有顺供应链有限公司总经理陈明瀚告诉记者,但现在的实际贷款利率还是偏高,未来发展仍面临一定压力。

　　去年以来,市场利率水平一直在下降,现在十年期国债收益率在3%左右,较去年年初下降约1个百分点。但贷款利率的降幅则远不及市场利率,今年上半年,新发放的普惠型小微企业贷款平均利率6.82%,较去年平均水平下降0.58个百分点。

　　“虽然市场利率下来了,但是贷款利率的‘地板’比较硬,下降幅度相对较小。这是目前市场利率下行明显,但是实体经济感受不足的一个重要原因,也是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。”人民银行副行长刘国强20日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上介绍,目前我国的贷款利率上下限已经放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题,影响货币政策有效传导。

　　此前银行的贷款利率主要是基于基准贷款利率,如果基准贷款利率长期保持稳定,政策利率的变化就不容易传导到实际贷款利率。为此,人民银行决定改革完善LPR形成机制,并要求各行在新发放的贷款中主要参考LPR定价。

　　针对贷款利率“换锚”,人民银行货币政策委员会委员马骏表示,银行的贷款利率以后要跟LPR挂钩,LPR又与中期借贷便利利率(MLF)挂钩,这样就建立了比较顺畅的传导机制。未来如果政策利率下降,贷款利率也会跟着下降,有助于降低企业的融资成本,而资质较优的企业可能更受益于改革。

　　当日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新LPR显示,1年期LPR为4.25%,较此前下降6个基点,比贷款基准利率低10个基点；5年期LPR为4.85%。

　　“这下可好了,说不定今后我们的贷款成本能进一步降低。”深圳一家医疗器械企业财务总监告诉记者,因为经营情况较好,之前企业已经获得一笔基准利率的贷款用于新建生产基地。

　　LPR不仅是企业贷款利率的主要参考,也是房贷利率的参考基准。因此,此次LPR下降引发不少购房者的关注。

　　“房贷利率由参考基准利率变为参考LPR,参考的基准变了,但利率水平不能下降,住房按揭贷款利率水平要保持基本稳定。”刘国强明确表示,要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段,确保差别化住房信贷政策有效实施,保持个人住房贷款利率基本稳定。近期,人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告。

　　在刘国强看来,落实“房住不炒”的目标定位,就得做到房贷的增量不扩张、房贷的利率不下降。这次改革完善LPR形成机制,重点在于深化利率市场化改革,并运用改革的办法推动降低实体经济的融资成本。

　　中国民生银行首席研究员温彬认为,当下货币政策主要是定向调控,鼓励支持方向是制造业等实体企业,对于房地产贷款投放则进行合理控制,特别是加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管。在此背景下,低成本资金不会过度流向房地产行业。

　　“从总量来看,LPR可推动融资成本整体下行,但从结构性来看,对于房地产行业的资金限制未必会放松。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,完善LPR机制与全面降息有所不同,不影响存量贷款利率。另外,对增量部分将严格符合监管政策导向,且下行空间有限。

　　采用LPR对银行内部管理提出更高要求,尤其是LPR下降或影响银行息差和收益。对此,中国银保监会副主席周亮表示,银行必须抓紧练好内功,提高市场化定价能力。

　　新时代证券首席经济学家潘向东表示,LPR新机制实施后,银行存贷款息差将会收窄,拥有更多中小微企业、民营企业等相对高收益资产的银行将在新的LPR报价中受益,同时也会推动商业银行下沉信用资质,提高风险监测和定价能力。

　　“银行的贷款自主定价能力提升以后,综合竞争力提升,有利于银行长期可持续发展和稳健经营。”人民银行货币政策司司长孙国峰表示,短期内贷款利率下降可能会对银行息差、盈利有一定的影响,但存款基准利率是保留的,人民银行将指导市场利率定价自律机制,加强对存款利率的自律管理,维护市场竞争秩序,稳住银行负债端的成本,为银行可持续发展营造有利的条件。

　　专家表示,尽管我国利率市场化改革已取得重要进展,但最终实现“两轨并一轨”,畅通利率传导的“最后一公里”仍需努力。

　　“虽然贷款利率降低了,但很多银行在给企业做贷款业务的时候会配套一些约束条件。”深圳一家小企业的总经理告诉记者,“为了争取银行的低息贷款,还有一些隐性支出,实际上贷款的综合成本并不见得降低。”

　　对此,刘国强明确表示,利率市场化改革有利于增强货币政策的效果,但不能替代货币政策,也不能替代其他政策。下阶段,人民银行将会同有关部门,发挥政策合力,综合采取多种措施,切实降低企业综合融资成本。促进信贷利率和费用公开透明,严格规范金融机构收费,督促中介机构减费让利。